Ethena Labs, площадка, вызывающая споры из-за своей инновационной инвестиционной стратегии в области децентрализованного финансирования, делает новый шаг в развитии своего синтетического доллара, USDe, интегрируя Bitcoin в качестве средства хеджирования.
Стратегия получения доходности через Bitcoin для USDe Ethena
С момента своего запуска в январе Ethena сгенерировала прибыль, продавая в шорт фьючерсные контракты на Ethereum и получая средства по ставке финансирования. Этот метод, несмотря на критику, вызвал растущий спрос, с более чем 2 миллиардами долларов в USDe, выпущенных с момента его создания. USDe стремится постоянно поддерживать паритет с американским долларом, ведя себя как стейблкойн, но поддерживаемый другим механизмом.
Добавление Bitcoinа в операции платформы представлено как развитие, направленное на увеличение доходности для пользователей, способствуя дополнительному росту выпуска USDe.
Механизм работы Ethena
На Ethena пользователи могут внести стейблкойны, такие как tether (USDT), frax (FRAX), dai (DAI), Curve USD (crvUSD) и mkUSD, чтобы получить USDe от Ethena, которые затем могут быть размещены в стейкинг. На вывод средств требуется семь дней. Токены USDe в стейкинге могут быть предоставлены другим платформам DeFi для генерации дополнительного дохода.
Платформа использует механизм фьючерсов, похожий на обмен “cash and carry“, где трейдер занимает длинную позицию по активу, одновременно продавая соответствующий производный инструмент. Этот тип сделки в теории является нейтральным по направлению (дельта-нейтральный) и генерирует доход из платежей по финансированию, а не из движений цен на базовый актив.
Интегрируя Bitcoin в свои операции, Ethena стремится не только диверсифицировать свои средства хеджирования, но и использовать BTC-производные рынки, которые предлагают лучшую масштабируемость и ликвидность по сравнению с ETH. Ethena утверждает, что этот подход укрепляет надежность USDe, обещая пользователям более безопасный продукт, однако в сообществе все еще сохраняются опасения, связанные с коллапсом Terra.
