Компания Coinbase, по словам своего юридического директора Пола Греваля, противоречит предложению SEC о том, чтобы подчинить децентрализованные обмены (DEX) тем же регулятивным обязательствам, что и традиционные биржи, подчеркивая неадекватность этих требований для DEX.
Это правило, которое расширяет определение «биржи» для включения DEX, может повлечь за собой высокие затраты на соблюдение нормативных требований, а также неопределенность определения ценных бумаг, что усложнит работу DEX.
Греваль призывает SEC пересмотреть свое предложение, ссылаясь на недавнее решение Верховного суда, которое отменило Принцип Чеврон, ослабляя способность SEC излишне толковать существующее законодательство.
Coinbase, по словам его юридического директора Пола Греваля, направила письмо в SEC США, выразив свое несогласие с предложением о нормативном правиле, которое предполагает подчинение децентрализованных бирж (DEX) тем же регулятивным обязательствам, что и традиционные биржи.
Это правило, первоначально предложенное в январе 2022 года, было вновь открыто для комментариев в прошлом апреле, вызвав множество реакций в криптоиндустрии.
Комментарии на предложенное правило Комиссии по ценным бумагам и биржам
Предложенное SEC правило расширяет определение «биржи», включая DEX, что может обязывать их зарегистрироваться в комиссии как альтернативные торговые системы (ATS). По мнению Греваля, предложение SEC основывается на «нелогичном» предположении, что децентрализованные биржи могут соответствовать тем же требованиям, что и централизованные платформы.
В своем письме он подчеркивает, что DEX не могут отвечать требованиям о раскрытии информации и регистрации, которые предназначены для традиционных бирж, управляемых централизованной компанией. Кроме того, он сомневается в способности SEC объяснить, как зарегистрированные DEX могли бы облегчить торговлю цифровыми активами.
Регулятивный и правовой контекст
Позиция SEC, проводимая ее председателем Гари Генслером, утверждает, что большинство торговых платформ для криптовалют должны зарегистрироваться у комиссии, так как большинство криптовалют считаются ценными бумагами.
Генслер также заявил, что биржа остается биржей, будь она централизованной или децентрализованной. В этом контексте SEC уже принимала меры против некоторых компаний, включая Coinbase, за то, что они работали как незарегистрированная биржа, и выдала Wells Notice против Uniswap Labs, разработчика децентрализованной платформы для обмена Uniswap.
Последствия для децентрализованных обменов
Одна из основных проблем, поднятых Гревалем, касается значительных расходов на соответствие требованиям, которые DEX должны будут нести, чтобы определить, какие цифровые активы считаются ценными бумагами. Он также предупреждает о постоянной неопределенности относительно окончательного определения ценных бумаг SEC, что может еще больше усложнить ситуацию для DEX.
Упоминание юриспруденции и доктрины Чеврона
В своем письме Греваль ссылается на недавнее решение Верховного суда США, которое отменило доктрину Чеврона, правовое правило, позволяющее судам полагаться на толкование федерального агентства, когда закон неоднозначен. По его мнению, это решение ослабляет способность SEC излишне расширять ключевые термины Акта о биржах за пределами их первоначального значения.
В свете множества разногласий Coinbase призывает SEC пересмотреть ее предложение и начать с нуля для разработки более подходящих правил для специфики децентрализованных обменов. Компания продолжает настаивать на регулировании, которое признает фундаментальные различия между DEX и традиционными финансовыми биржами, при этом стимулируя инновации и рост в криптоэкосистеме.
