Губернатор Банка Японии (BOJ), Казуо Уэда, недавно подтвердил готовность центрального банка повысить процентные ставки, что может оказать значительное влияние на рискованные активы, включая криптовалюты. Это заявление следует на фоне дивергенции монетарной политики Японии от политики Федеральной резервной системы США (Fed), создающей сложную экономическую среду для инвесторов.
Повышение ставок в благоприятной экономической среде
В документе, представленном в правительственный комитет под руководством премьер-министра, Уэда отметил, что японская эсономика продолжает находиться в благоприятных условиях. Несмотря на недавнее увеличение стоимости базового займа, ставки, скорректированные на инфляцию, остаются отрицательными, оставляя простор для возможных будущих увеличений.
Это увеличение в июле, первое за десятилетия, вызвало суматоху на рынках, включая ликвидацию кэрри-трейдов на иену (yen carry trade), что дестабилизировало несколько рискованных активов, включая криптовалюты.
Реакция рынков: растет иена, падает биткоин
Комментарии Казуо Уэды немедленно стимулировали спрос на иену, подтолкнув пару USD/JPY до 145,85, против 147 ранее. Одновременно S&P 500 упали на 0,5%, а биткоин немного снизился, снова опустившись ниже $59,000.
Дивергенция между монетарной политикой BOJ и Fed особенно заметна. В то время как Fed может начать снижать ставки уже с сентября и другие мировые центральные банки могут последовать ее примеру, ужесточение монетарной политики в Японии может усилить спрос на иену. Это может заставить инвесторов продавать свои более рискованные активы и выплачивать свои кредиты в иенах, усиливая таким образом волатильность на мировых рынках.
Потенциальное влияние ликвидации кэрри-трейдов на иену
Один из самых опасных эффектов этой ситуации – ликвидация кэрри-трейдов на иену, инвестиционная стратегия, при которой трейдеры берут в долг иены для инвестиций в активы с высокой доходностью в других валютах. Этот прием активно использовался в течение десятилетий из-за японских процентных ставок близких к нулю. Однако, повышение ставок BOJ может обратить эту тенденцию, заставив инвесторов ликвидировать свои позиции и вновь покупать иены, что может оказать отрицательное влияние на активы вроде биткоина.
Артур Хейс, сооснователь и бывший главный исполнительный директор BitMEX, недавно обсуждал этот риск в своем блоге. Он подчеркнул, что ожидания снижения ставок со стороны Фед, Банка Англии (BOE) и Европейского центрального банка (ЕЦБ), уменьшают разницу ставок между этими валютами и иеной, что может усилить давление на рисковые активы, если бы кэрри-трейды на иену были прекращены.
